Дневник VLAD78

Покупка ОАО "ТД "Евросеть" (или доли в компании) представляется не слишком удачном решением для ОАО "МТС", поскольку непосредственное участие в рынке сотового ритейла позволит оператору получить преимущества перед ближайшими конкурентами лишь в краткосрочной перспективе. Так считают аналитики, опрошенные 5 сентября.
Напомним, сегодня в очередной раз подтвердилась информация о том, что МТС рассматривает возможность приобретения "Евросети". Об этом газете "Ведомости" рассказал основной владелец АФК "Система" Владимир Евтушенков.
"В данный момент мы не знаем ни размера пакета, ни цены, а потому сложно сказать, как возможная покупка отразится на финансовом положении ОАО "МТС". Тем более, нет уверенности в том, что покупка будет осуществляться именно за счет МТС, а не за счет средств АФК "Система"". Однако в любом случае рынок, на мой взгляд, не должен приветствовать подобное решение - все преимущества окажутся временными, и едва ли МТС сможет сделать что-то такое, чего не смогут повторить конкуренты. Во всяком случае представители "ВымпелКома" уже не скрывают того, что в случае покупки доли в "Евросети" со стороны МТС, "ВымпелКом" также будет присматриваться к одному из сотовых ритейлеров", - пояснил аналитик ФК "УралСиб" Константин Белов. По словам аналитика, МТС скорее всего предпримет попытку превратить "Евросеть" в монобрендовый салон, в котором будут продаваться только контракты МТС, а "иначе нет смысла". В таком случае ОАО "ВымпелКом" и ОАО "МегаФон", вероятно, тоже придется покупать долю в одном из ритейлеров.
Аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков также признает, что, в случае покупки доли в "Евросети" структурами МТС, политика вытеснения продуктов других операторов с полок "Евросети" может привести к тому, что ОАО "ВымпелКом" и ОАО "МегаФон", потеряв ощутимую часть выручки, будут пытаться компенсировать это за счет построения эксклюзивных отношений с другими сотовыми ритейлерами. Если "ВымпелКом" скорее всего пойдет по пути МТС и постарается выкупить долю в одном из ритейлеров, то "МегаФон", вероятно, попытается просто наладить партнерские отношения, отмечает аналитик.
"На наш взгляд, последние тенденции на рынке сотовой связи свидетельствуют о важности ритейлеров с точки зрения привлечения клиентов. МТС, по-видимому, отдает себе отчет в том, что дилерский бизнес сопряжен с логистикой и отличается незначительным синергетическим эффектом с бизнесом мобильного оператора; кроме того, розничные торговые сети стали объектом пристального внимания налоговых органов, которые выявляют множество нарушений, связанных с серыми схемами импорта электроники в Россию", - замечают аналитики ИГ "Ренессанс Капитал".
"Исходя из этого, мы предполагаем, что МТС решит заключить контрактное соглашение с "Евросетью" или, в крайнем случае, приобретет небольшую долю в компании. По нашему мнению, МТС вряд ли будет стремиться к контролю над дистрибутивной сетью; скорее всего, оператор постарается установить более предсказуемые отношения на основе четких (но минимальных) обязательств. При таком развитии событий маловероятна консолидация ритейлеров под контролем трех ведущих операторов сотовой связи", - резюмируют аналитики ИГ "Ренессанс Капитал".
Справка:
ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) - крупнейший оператор сотовой связи GSM в России и странах СНГ, обслуживающий более 74,16 млн. абонентов. Также МТС на данный момент является крупнейшим оператором сотовой связи в Центральной и Восточной Европе. У компании имеются лицензии на оказание услуг связи в стандарте GSM в Туркмении, Узбекистане, Украине и Белоруссии.
ООО "ТД "Евросеть" - крупнейшая компания, работающая на рынке сотового ритейла и ведущий дилер крупнейших операторов связи. Объединяет 5 100 точек продаж в странах СНГ и Прибалтики. Акционеры - Евгений Чичваркин и Тимур Артемьев (по 50%). Оборот компании в 2007 г. составил $5,5 млрд.